Nvidia : le verdict des bénéfices sous haute tension

Nvidia : le verdict des bénéfices sous haute tension

Le rapport de résultats de Nvidia arrive aujourd'hui sur les marchés dans un contexte particulièrement tendu. Les investisseurs, de plus en plus nerveux quant aux perspectives de l'intelligence artificielle, scrutent attentivement les chiffres du géant des semi-conducteurs. Si la majorité des experts de Wall Street anticipent des résultats solides, le degré de réaction des actions de Nvidia (et d'autres) face à l'incertitude demeure une question ouverte. La crainte d'une disruption majeure liée à l'IA et la pérennité des investissements massifs dominent le débat.

Volatilité des marchés et actions nvidia

« Même avec des chiffres énormes, nous savons que les marchés sont réellement volatils », déclare à Bloomberg Ken Mahoney, président de Mahoney Asset Management. Après avoir propulsé le marché à la hausse pendant plusieurs années, les actions de Nvidia stagnent depuis quelques mois, n'ayant progressé que de 3,4 % depuis le début du quatrième trimestre. Les investisseurs s'interrogent sur l'utilisation de centaines de milliards de dollars par des clients tels qu'Alphabet et Microsoft dans le domaine de l'IA.

Effondrement de certains secteurs et impact sur le sp 500

Parallèlement, les investisseurs se désengagent des secteurs considérés comme potentiellement menacés par l'IA. La vague de ventes pèse sur le S&P 500, avec des baisses de plus de 39 % pour des entreprises comme Intuit, Gartner et Workday depuis le début de l'année. Un indice Bloomberg suivant les « Sept Magnifiques », incluant Apple, Amazon, Meta et Tesla, a chuté de 5,5 % en 2026. Néanmoins, Nvidia reste l'entreprise la plus valorisée au monde, avec une capitalisation boursière de 4,7 billions de dollars, lui conférant une influence considérable sur le S&P 500.

Prévisions de revenus et marges brutes : les points clés

Les revenus de Nvidia devraient augmenter de 68 %, atteignant 65,9 milliards de dollars au cours de son quatrième trimestre fiscal, qui s'est terminé le 31 janvier. Les bénéfices ajustés devraient grimper de 72 %, à 1,53 dollar par action, selon la moyenne des estimations des analystes compilées par Bloomberg. Un autre indicateur qui retiendra l'attention des investisseurs est la marge brute, un indicateur de rentabilité qui a été fragilisé l'année dernière en raison des coûts de production élevés des puces Blackwell de Nvidia.

Les marges brutes sous surveillance

La marge brute ajustée de l'entreprise devrait atteindre 75 % au cours du quatrième trimestre, le niveau le plus élevé depuis plus d'un an, et devrait se maintenir autour de ce niveau au cours de l'exercice en cours. Les investisseurs souhaitent des garanties quant à la capacité de Nvidia à maintenir cette rentabilité face à la hausse des prix des puces mémoire et autres coûts d'ingrédients. « Les marges sont un facteur de risque potentiel », souligne Melissa Otto, directrice de la recherche technologique, médias et télécommunications chez Visible Alpha. La question sera de savoir quel sera le niveau de la marge brute au début du premier trimestre et si cela donnera des indications pour le reste de l'année.

Chips blackwell et rubin : perspectives

Le marché suit également de près les développements concernant les puces Blackwell et Rubin de Nvidia. Jensen Huang, le PDG de Nvidia, avait déclaré en octobre que ces deux gammes de puces étaient sur la voie de générer 500 millions de dollars de revenus au cours des prochains trimestres, un objectif que l'entreprise avait initialement fixé plus tard. La Chine est également une priorité, malgré l'annonce préalable de Nvidia selon laquelle le quatrième trimestre ne comprendrait pas de revenus provenant des centres de données dans ce pays. L'attention se portera sur la capacité de l'entreprise à vendre en Chine après l'autorisation de vente de ses anciennes puces H200 par l'administration Trump.

Le discours de jensen huang et les options

« Ce que Nvidia dit sur ses prévisions est important, ce qu'elle dit sur ses ventes à l'étranger et ce qu'elle peut vendre sera vraiment important », affirme Luke Rahbari, directeur général d'Equity Armor Investments. Le marché des options prévoit une fluctuation d'environ 5 % dans n'importe quelle direction pour les actions de Nvidia le jour suivant la publication de ses résultats. L'action a baissé le jour suivant chacun de ses deux derniers rapports. Au-delà des chiffres, les commentaires de Huang lors de la conférence de résultats seront également attentif. Au début de ce mois, le PDG avait qualifié la vente massive d'actions de logiciels par crainte d'une disruption de « la chose la plus illogique du monde ». Depuis lors, les ventes motivées par la peur se sont propagées à des dizaines d'autres entreprises dans divers secteurs, notamment la gestion d'actifs et les services immobiliers. Selon Rahbari, une réception positive de Nvidia pourrait aider à relancer le sentiment positif autour du secteur de l'IA. « Si Nvidia dit qu'elle a une vision positive de tout cet espace, de cette structure », ajoute-t-il, « je crois que cette vague croissante soulève tous les bateaux, y compris les logiciels ».